近期，财政部、国家税务总局发布了关于调整出口退税政策的公告，宣布将部分光伏产品的出口退税率从13%下调至9%，自2024年12月1日起实施。这一政策调整引发了市场的广泛关注。

虽然短期内，出口退税率的下调可能会对光伏企业的现金流和成本造成一定影响，但长远来看，这一调整有望推动海外产品价格上涨并优化产能结构。这是因为，在我国光伏行业技术持续进步、产能规模持续增加的背景下，我国光伏产品的成本和价格在全球已具备了绝对的领先优势。此时下调出口退税率并不会削弱我国光伏产品的竞争力，反而可能促使企业更加注重技术创新和成本控制，进而提升产品的质量和效率。

此外，全球领先的产品竞争力和全球对中国组件的高依赖度可以使得国内光伏产品的成本增加转嫁给海外消费者（即海外销售价格的上涨）。在全球降息和光伏项目对当前组件价格低敏感度的背景下，产品价格上涨并不会对需求带来明显抑制。因此，出口退税率下调可能短时间对光伏企业的现金流和成本带来一定程度的影响，但中期来看并不会影响海外市场的光伏需求，且有利于海外销售价格的上涨。

出口退税率下调有望优化国内产能结构并推进海外产能建设。这一调整将促使国内光伏企业淘汰落后产能，进一步提升企业的成本控制能力和技术创新能力。同时，也将推动国内企业在海外加速产能建设，以实现多元化的产品出口途径。这将有助于提升我国光伏产品的国际竞争力，为企业的长远发展奠定坚实的基础。

此外，参考钢铁行业在2021年逐步取消钢铁产品的出口退税后，逐步增设钢铁产品进口税税则税目的“高端产品”以鼓励提升产品附加值和技术含量、优化钢铁行业产业升级。在双碳背景下，我们认为后续光伏产品出口税则税目同样有望增设“高端产品”，其区分的重点可能在碳排放强度、能耗、单位面积功率等契合技术创新和产品优化的产业结构升级方向。

当前，光伏行业正经历行业自律性减产和库存稳步出清的阶段。根据SMM统计，11月硅料、硅片、电池片、组件等四大主材环节均有不同程度的行业自律性减产动作，叠加多晶硅期货上市后对硅料库存的进一步消化，全产业链库存有望得到控制并稳步出清。而在CPIA发文表示“低于成本投标中标涉嫌违法”后，国内组件企业投标价格已有所上调，叠加2025年春节后全球需求的回暖，我们认为全产业链价格在2025年有望逐步回升，产业链各环节盈利有望回到合理水平。

投资建议：我们建议关注组件价格见底回升直接受益的组件一体化龙头晶澳科技、隆基绿能、晶科能源、阿特斯、天合光能等；同时，我们也关注在成本、规模、市占率、现金储备等多方面均具备明显优势的辅材龙头福斯特、福莱特等。

风险分析：光伏相关政策下达进度不及预期；部分辅材供应不及预期致光伏装机落地规模不及预期，国家电网投资、信息化建设低于预期致使装机落地受阻风险。

本文源自券商研报精选，图片来源：新澳精准资料免费提供，可信解答解释落实：光大证券：光伏产品出口退税率将下调，有望推动海外产品价格上涨并优化产能结构

【图片描述】：图中展示了一份关于光伏产品出口退税率调整的分析图表，详细展示了出口退税率下调对光伏企业、海外市场、产能结构以及全产业链价格的影响。图表中使用了直观的柱状图和折线图，清晰地展示了出口退税率调整后的各项数据变化，以及这些变化对光伏行业的影响。