随着2024年基金三季报陆续披露，市场资金偏好及最新配置方向也浮出水面。

全市场来看，指数化投资趋势加速，2024年三季度被动基金规模迅速增长。根据招商证券数据，2024Q3 单季度被动基金资产净值合计增长 1.12 万亿至 3.72 万，自 2022 年年底以来连续 8 个季度实现了正增长。随着市场好转，主动偏股基金的规模在三季度也出现小幅增长2443 亿元至 3.78 万亿，被动基金总规模已接近主动基金。

数据来源：招商证券；数据截至2024/9/30

注：主动偏股基金主要包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置 型基金四类。被动基金则包括被动指数型基金和增强指数型基金两类。

双“创”迎来增配

从资金流向的板块来看，根据国信证券数据统计，以四类代表性主动权益产品为统计口径，2024Q3公募基金整体仓位上升，减配主板、增配双“创”（创业板和科创板）。

具体来看，剔除港股持仓后，四类主动权益基金主板、创业板、科创板、北交所仓位占比分别为69.56%、19.84%、10.48%和0.11%，相较2024Q2下降3.27%，上升2.47%，上升0.79%以及上升0.01%。

鹏华基金量化及衍生品投资部总经理、基金经理苏俊杰在鹏华创50ETF（159681）和鹏华科创100ETF基金（588220）三季度基金报告中分享了他对市场的解读及后市的展望。

苏俊杰认为，三季度末，美联储超预期降息50bps，标志着全球流动性边际上趋于宽松，叠加国内政策预期的催化，风险偏好迅速回升，市场走出了指数普涨的大幅反转的行情，增量资金借道指数产品跑步入场，市场波动率急速拉升，成交活跃度也显著提高。在政策的催化下，市场对于经济基本面和盈利的预期产生了逆转，由上半年的季度悲观转为乐观，资金面偏弱的格局也出现了逆转，无论是股债配置型资金还是全球配置型资金都在快速回补权益仓位。

在他看来，创业板50指数兼具成长性和核心资产的属性，在历次外资回补中国资产的交易中都展现出极高的beta属性。科创100指数聚焦六大战略新兴产业，成长风格突出，在历次市场反转的行情中，尤其是在增量资金入场的时候，都表现出较高的弹性，宏观流动性宽松的背景下，市场风格有望从价值向成长切换，因此科创100指数未来的超额收益表现值得期待。

展望未来，苏俊杰认为，美联储降息周期已经开启，国内增量政策还在路上并且预期会不断加码，市场的风险偏好和热度有望延续，中国权益资产不管从外资还是内资的角度都仍然处于低配，经过震荡整固后市场仍然有望继续上行，但斜率上可能会比第一轮拉升有所放缓。

细分板块光伏获资金青睐

从各行业资金配置情况来看，2024Q3主动权益基金在中游制造板块大幅增配光伏设备、电池。根据国信证券数据统计，光伏设备和电池的仓位环比增长1.28%和1.05%。

作为深耕新能源领域的基金经理，鹏华量化及衍生品投资部基金经理闫冬也在其在管的鹏华科创新能源ETF（588830）、鹏华光伏ETF基金（159863）、鹏华碳中和ETF基金（159885）的基金三季度报告中分享了他对市场的看法。

在闫冬看来，2024三季度光伏、锂电等低碳新能源板块整体需求增速仍在，面临的主要制约依然是当下产能的压力，新能源板块业绩或继续承压，供给过剩仍在持续，但边际有所改善，相关产业链价格大幅回落后出现企稳反弹的迹象。尤其是在季末海外开启降息周期以及国内政策超预期的情况下，科创板新能源板块、光伏板块以及低碳板块整体均出现大幅反弹。

宣传推介材料风险揭示书如下

尊敬的投资者：

以上观点仅代表基金经理个人观点，不代表基金管理人观点，不构成实际投资建议，也不代表基金过去及未来持仓。投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，基金管理人鹏华基金管理有限公司和本基金相关销售机构做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。请您仔细阅读基金招募说明书“风险揭示”章节，确认了解货币市场基金的特定风险。3. 如果您购买的产品为基金中基金，产品主要投资公开募集证券投资基金，具有与标的基金相似的风险收益特征，如果产品采用绝对收益策略且采用绝对收益的业绩比较基准，基金的业绩比较基准是基金投资力争实现的收益目标，并不代表基金一定实现该业绩比较基准收益。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。4. 如果您购买的产品为管理人中管理基金，基金管理人将基金资产划分为两个及以上资产单元，委托两个及以上第三方资产管理机构担任投资顾问，为特定资产单元提供投资建议,则投资该产品需承担委托投资顾问方式带来的特定风险，例如投资顾问不按照约定提供投资建议的风险，投资顾问不再符合聘请条件需要变更的风险等。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。5. 如果您购买的产品为指数型基金，产品被动跟踪标的指数，则需承担指数化投资的特定风险，包括标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险等。如果您购买的指数基金为指数增强型基金，基金可实施指数增强投资策略，即在被动跟踪指数的基础上进行优化调整，以期获得超越指数的投资回报，但指数增强策略的实施结果仍然存在一定的不确定性，其投资收益率可能高于指数收益率但也有可能低于指数收益率。如果您购买的产品为交易型开放式指数基金，除需承担上述指数型基金的特定风险以外，还可能面临基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、基金份额参考净值（IOPV）决策和IOPV计算错误的风险、基金退市风险，投资者申购、赎回失败风险、基金份额赎回对价的变现风险、第三方服务机构风险等。请您仔细阅读基金招募说明书“风险揭示”章节，确认了解指数化投资的特定风险。6.如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。如果您购买的产品通过内地与香港股票互联互通机制（“港股通机制”）投资于香港市场股票，还会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，可能加剧股价波动）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（内地开市香港休市时，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。请您仔细阅读基金招募说明书“风险揭示”章节，确认了解投资境外证券市场投资的特定风险。7. 如果您购买的产品以定期开放方式运作，或者封闭运作一段期间后转为开放式运作，或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，且在封闭期或最短持有期内不上市交易，则在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回、转换转出或卖出基金份额而出现的流动性约束。请您仔细阅读招募说明书“基金份额的申购与赎回”及“风险揭示”等章节，确认了解基金运作方式引起的流动性约束。8. 如果您购买的产品约定了基金合同自动终止条款，如连续若干个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形时，基金管理人应当终止基金合同，无需召开基金份额持有人大，您购买该基金后，可能面临基金合同自动终止风险。请您仔细阅读招募说明书“风险揭示”章节，确认了解基金合同自动终止的特定风险。9. 如果您购买的产品约定了基金暂停运作条款，即出现基金合同约定情形时，基金管理人可以决定暂停基金运作，基金暂停运作期间，经基金管理人与基金托管人协商一致，可以决定终止基金合同，报中国证监会备案并公告，无须召开基金份额持有人大会。则您购买该基金后，可能面临基金暂停运作直至基金合同终止的风险。请您仔细阅读招募说明书“基金合同的生效”与“风险揭示”章节，确认了解基金暂停运作的特定风险。10. 如果您购买的产品是发起式基金，则在基金合同生效日的三年对应日，若基金资产净值低于两亿元，基金合同将自动终止，因此，您购买该基金后，可能面临基金合同自动终止风险。发起式基金是指，基金管理人在募集基金时，使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员或者基金经理等人员资金认购基金的金额不少于一千万元人民币，且持有期限不少于三年。请您仔细阅读招募说明书“基金合同的生效”、“风险揭示”章节，确认了解基金合同自动终止的特定风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人鹏华基金管理有限公司和本基金相关销售机构提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、本基金由基金管理人依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）和基金管理人网站（www.phfund.com）进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

。来源：2024澳门天天开好彩大全46，国产化作答解释落实：指数化投资趋势加速，资金都去哪了？基金三季报揭晓答案